2021早期融资指南

如果您问任何一位企业负责人，在其创业之路上最具挑战性的几件事是什么，他们的答案一定都包含：融资---每家公司发展都必经的道路。

风投总额创新高，但投资者仍偏于谨慎

尽管投资者们总是在寻找增长出众的商业机会并伺机而动，然而对于早期初创公司来说，要通过融资来推动增长并不容易。

疫情期间的限距措施为初创公司以及投资者的整个融资流程再添难度。不少公司面临收入下降、储备枯竭的危机，不得不寻求破局之法。这波规模空前的市场波动和不确定性，使得投资者对资金和资源的投入更加谨慎。

但与此同时，区内寻找有前途投资标的“干粉”（指风险资本和私人股本融资）比以往任何时候都多，交易量和平均交易规模持续攀升，配置亚太区的资金更是达至历史新高，风投行业的韧性再次彰显。

哪些行业吸引资本风投？

风险资本仍然最关注技术驱动型和平台业务型企业。金融科技、健康、医疗保健服务和生物技术等行业将继续引起风投强烈兴趣。

2021年及后市將持续呈现波动与不确定性，更凸显公司基本面的重要性，亦强调公司必须以崭新的结构及运营模式来吸引资本。

您是否是最值得投资的？

您必须明白，跟您一样的许多初创公司可能正敲着同样的门，并寻求着相同的东西：公司发展所需的资金和增值支持。要说服投资人出资，您必须确保您的方案能够回答投资人最为关心的问题⸺“在所有选择中，这是否是最适合投资的商业计划和团队？”

先在会议室进行推介演讲，然后进行实地考察，再用几天的时间与管理团队交流…… 这种传统的资本对接模式，在可预见的未来将被逐渐取代。您需要直截了当地向投资人展示⸺清晰解释业务模式、发展机遇是什么、在不同情形下有何增长前景，以及您会如何把握。这样您才能站在正确的起跑线上。

您必须要做好周全准备。

开门见山，保持简洁  

投资人通常在第一分钟内，就能决定是进一步了解还是直接拒绝您。所以您的推介演讲，应当让投资者迅速了解您的目标市场、市场需求、解决方案和竞争优势。

请专注于呈现您值得投资人花费时间和金钱的核心价值主张。“现实是，如果创始人没办法在提案的前几页就引起投资人的兴趣，投资人可能永远不会阅读整份报告，”

“我们是最棒的。我们没有竞争对手。”真的是这样吗？

听到这些表述，投资人会更倾向理解为，您要么没有做好竞争格局调查的本职工作，要么就是在追求规模过小的市场。事实上，这只会削弱您自身的可信度。

诸如‘没有竞争对手’以及‘我们是最棒的’这样的夸张表述，并不会给投资人留下

深刻印象。

专做好财务模型符合实际的预测，保守才是上算财务预测在很大程度上揭示了您对行业以及相关假设的理解。设定高期望值可能很诱人，但真正的考验始于一季度后到18个月的时间内，团队能否实现既定的目标。不幸的是，十家公司中有九家都不能实现预测的结果。

“若未能实现您在三个月前向投资人预示的爆发性增长，他们将对您迅速失去信任。因此，最好还是少承诺、多做事，而不是光说不做。

保守才是上算。”⸺ 陈觉忠，香港数码港

如 果 不 能 提 供 简 单的财务模型，您将处于非常不利的位置。殷 库 资 本

时间与融资间隔

融资周期内消耗的时间往往超乎任何人的预计。因此在合适的时间获得合适的融资，是初创公司存活的关键。通常来说，融资流程很容易就可以跨越五个月之久。

为充足的融资间隔做好计划，并确保您有充分数量的已签订合约，这样即使尽职调查要三个月的时间才能完成，已敲定的收入仍可以支撑账面数字。否则您可能会失去议价能力，甚至是投资人的信任。

融资的时间对双方来说都很关键。投资人不想做第一个出资的人，他们希望先看到这一轮融资吸引了多少承诺资金；同时他们也不想成为最后一个打钱的，以防拨款后才发现公司银行存款余额已经归零。我们会比以前更仔细地研究公司的合约、客户还有其现有及预计收入情况。

团队以及改进的计划

在对接投资人的过程中，非常重要但又经常被忽视的一点是，公司的创始人必须要证明其对公司业务的关键负责人足够了解，包括明白其职责所在、能力范畴，以及他们能够带来哪些专业成果。

比方说，现在团队有高学历和扎实专业背景的CTO和CEO，但这只是个开始。组织内还存在哪些不足？如果您得到了新的资本，您将如何计划逐步充实公司组织结构？您将如何加强管理团队？这些都是投资人希望您回答的问题。

投资人会想要知道您对团队以及公司组织结构下一阶段的规划。

承认团队中存在不足是没有问题的。

为下一阶段的增长选择合适的投资

风险投资和私募股权⸺资金以及资金之外的附加价值

若公司的志向是最终发展壮大成为机构级别的公司，那么创始人需要的是有关业务计划和产品开发方面的指引和协助。他们真正需要的是融资？还是能帮助其发展管理团队和组织，并促使他们更上一层楼的专家？风险投资人往往也是潜在的优秀合作伙伴。

您在不同的发展阶段需要不同的人脉。

当公司发展步入后期阶段，您也许需要的是业内人士的协助，而具备相关垂直行业专业知识的风投和拥有行业专业知识、资源和联系的企业风投公司，将更符合创始人的最大利益。“而这就是我们的专长。殷库资本通过提供许多其他投资公司不具备的专业知识，至今已为融资公司出谋划策达50次。我们拥有横跨众多领域的营运顾问和其他专家。”殷库资本的Peter Amour先生透露。他们能够在企业层面上接触到更宽广的世界，有的甚至能接触到亚马逊和微软这样的巨头。初创公司的创始人最终可能都需要寻找共同投资人、潜在合伙伙伴以及并购机会，而风投公司甚至可以帮您甄选出理想客户。

与金融投资者不同的是，风投公司们通常并不完全以回报或退出收益价值为驱动力。

香港数码港的陈觉忠先生表示：“在很多时候，企业风投公司可能是‘雪中送炭’的那个人。除了为初创公司面临困难时提供引导外，还能是您最终的退出选项。”

您需要一名积极投入、鼎力支持的股东，帮助您应对在发展道路上遇到的所有问题。

并非所有投资人都是平等的

尽早拥有具高信誉的机构投资者将为您带来领先优势，他们将有助于吸引其他机构投资者跟进，并关注A轮之后的后续投资机会。投资人的名声越响，给其他投资人注入的信心就越足，尽职调查工作需要就越少。

未雨绸缪，时刻就绪数据库在并购流程中不可或缺，已是业内共识。但对于数据库在尽职调查过程中为公司和投资人创造的真正价值，并不是所有人都知道。Google及Dropbox等文件共享软件虽然免费且方便，但它们并不是专为具高度专业性的工作场景，如投资人尽职调查、复杂交易周期中的数据保护以及投资人沟通而构建的。

在与潜在投资者联系时，请考虑到您共享的任何信息如客户定价、投资条款清单、意向书等是否保密，并且任何此类信息都应当被适当地隐蔽。

在这个社交距离被限制的特殊时期，提高交易透明度是推动远程融资和尽职调查的重要一步。

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