境外上市备桉效率实现三大跨越，制度体系全面升级解析

2025年3月31日，中国证监会召开境外上市备案管理跨部门协调工作会议，总结《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》实施两年来的经验，并部署下一阶段重点任务。会议由证监会副主席李明主持，中央宣传部、网信办、发改委等20余家单位及港澳办代表参会，明确提出通过制度优化、流程简化与政策协同，打造更透明、高效、可预期的境外上市监管环境。

 一、备案效率实现三大跨越，制度体系全面升级

1. “闪电”提速：跨部门协作缩短备案周期

通过国家外汇局、中央网信办等部门的数据共享机制，备案流程显著优化。例如，宁德时代H股发行备案仅用25天获批，量化派科技港股IPO也快速通过备案。据统计，自2023年新规实施至2024年底，证监会累计受理 441 家企业境外上市备案申请，281 家完成备案，平均周期较初期缩短 30%。覆盖新能源、智能驾驶等高成长行业。

2. 规则衔接：强化数据安全与信息披露

备案制度重点完善数据出境、外资准入等规则，要求企业补充披露股权结构、核心技术来源等深度信息。例如，哪吒汽车因招股书失效从备案名单中“消失”，凸显监管对财务透明度与战略可持续性的严格审查。跨部门协作机制还推动企业披露标准与国际接轨，增强全球投资者信心。

3. 风险防控：穿透式监管保障合规性 

针对敏感行业和数据出境风险，证监会建立专项评估机制，例如对智能驾驶、新能源等领域的备案企业强化供应链合规审查。这一模式兼顾开放与安全，2024年境外上市企业合规率显著提升。

二、政策红利释放：企业国际化竞争力跃升

1. 制度型开放：长期稳定性与便利性并重  

备案新规为中小企业提供明确路径，如“惠港5条”政策持续优化跨境资金流动，支持龙头企业赴港上市。香港作为国际金融中心的地位进一步巩固，2024年港股通标的扩容也为境内企业吸引全球资本提供便利。

2. 多地上市模式：拓宽融资与品牌影响力  

企业通过“A+H+N”多地上市，既保持内地市场根基，又对接全球资本。例如，蜜雪冰城、毛戈平赴港后市值飙升，宁德时代H股备案加速全球化布局。2024年境内企业境外分红总额突破1.2万亿元，国际资本对中国企业的信心持续增强。

3. 合规竞争力：跨境监管合作深化  

证监会主席吴清在两会期间强调，境外上市备案制度将进一步完善，强化与境外监管机构合作，为企业提供公平高效的制度环境。企业需借力高效备案机制加速布局，同时严守数据安全、反垄断等跨境合规底线。

三、挑战与展望：动态平衡开放与安全

尽管备案效率提升显著，部分企业仍面临挑战。例如，哪吒汽车因战略调整导致招股书失效，反映出市场波动下企业需强化财务健康与治理透明度。企业需抓住制度完善红利，以合规力铸就竞争力。