香港重回第一

5月20日，港交所交易大厅的电子屏突然跳动着宁德时代的交易代码，这家手握三千亿现金的电池巨头，以超410亿港元的成绩，创下了今年在港股募资的新纪录。

不知道大家有没有发现，最近那些从不差钱的企业，突然扎堆出现在香港交易所。账上躺着千亿现金的，自由现金流季度破千亿的，分红都能分掉两百亿的——宁德时代这样的巨头揣着鼓囊囊的钱包，却在港股敲锣。

从启动赴港上市，到成功登陆香港市场，宁德时代仅用时128天，硬是把一场资本盛宴吃成了闪电战。

这么急于赴港上市，宁德时代缺钱？

按理说不缺，但是架不住要投钱的地方太多了。

按招股书的说法，IPO募资的九成要用在匈牙利项目第一期及第二期建设，规划总投资49亿欧元——这就已经超过募资额了。

宁德时代还要在西班牙建设一座大型磷酸铁锂电池工厂，又要砸进去41亿欧元，这欧洲账单看得人心惊肉跳。

国内还有正在大规模铺开的换电业务，少说也要投入40亿元的硬件成本，才能完成今年的任务。

更别说时刻不能停的研发，光今年一季度研发投入就高达48.1亿元。

我突然明白那个场景：宁德时代上市前两天，还在山西黄土坡上开着换电重卡发布会。这哪是上市庆功宴？分明是战前动员，有了钱，就要硬啃下这些大项目。

宁德时代选择在港交所上市，能尽快融到资是关键。

去年10月，港交所优化了港股IPO审批流程。今年5月又推出了 “科企专线”，加班加点帮助科技公司上市，提交上市申请还能保密。

这就是宁德时代128天冲刺上市的直接原因——速度真叫一个快。

宁德时代赴港融资，大部分投到了匈牙利项目，这也是赴港上市的另一大优势——港股国际化程度高，吸引海外投资者，提高国外合作伙伴的信心。

从去年起，就有美的这样的国内企业，为了出海，赴港上市。有了美的的示范效应，今年截至五月中旬，就已经有26家A股企业递交上市申请。要知道过去三年，在港交所成功上市的A股企业，加起来也就8家。

一冷一暖，鲜明的反差，昭示着中国巨头出海时代的到来。

就说去年赴港上市的美的集团，招股书里写的明明白白，募资用于全球范围内的研发、供应链和销售网络建设。毕竟从财报上看，美的和其他国内家电龙头在海外已经陷入缠斗，迫切需要在国际上打开新局面。

在香港上市，国际资本认购，相当于给企业做了全球信用背书，更别说港股那套国际规则，直接帮企业打通海外合规的任督二脉，直接提升了企业信誉。

宁德时代、美的集团等A股大家伙赴港上市，对港股也有重要意义。

宁德时代在香港上市，不仅是今年全球最大IPO，还让港交所重回IPO融资第一交易所的宝座——要知道两年前港股IPO低谷时，全年IPO融资也就比宁德时代这次IPO多一点点。2023年港交所IPO融资额不仅远低于上交所和深交所，也不如纳斯达克和纽交所。

两年过去了，港交所却突然逆袭，力压国内外众多竞争对手，重返全球IPO募资金额榜首。

港交所上次成为全球IPO募资金额第一，还是2019年阿里在香港二次上市之际。彼时国内互联网、生物医药企业赴港上市，让港交所在那一年的IPO募资额傲视群雄。

但由于科创板吸引科技公司上市，港交所过去几年IPO金额一度被内地交易所反超。

直到2023年8月起内地交易所IPO收紧，去年港交所IPO融资金额才重新超越内地交易所。有融资需求，尤其是需要出海的公司，赴港上市，终于在今年把港交所推上了全球最大IPO募资市场的宝座。

去年起港股交易也越发活跃，大量内地资金涌入港股，去年南向日均成交额又创新高。

水多了，更有利于港股承载新的巨型IPO，刚在港股上市的宁德时代，甚至比A股的宁德时代还要溢价10%以上。

当越来越多的中国企业选择 "先 A 后 H"，当国际长线资本把港股纳入核心配置，这场资本江湖的变革早已超越了单一市场的范畴。它是中国产业升级的镜像，是全球化退潮中逆势而行的资本桥梁，更是下一代企业定义全球规则的预演。

香港中环的霓虹依旧闪烁，港交所也重回第一，但资本流向早已转向。下次看到巨头赴港上市的新闻，不妨多想想：它们真正要买的，或许不是金钱，而是通往世界的船票。